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从收购湘窖酒业开始

2018-07-06 04:48

这一变动影响了酒鬼酒的并购。知情人士透露,中粮集团于9月初开始介入酒鬼酒的并购工作。此时,酒鬼酒停牌已近3个月,而中粮内部决策流程较为复杂,酒鬼酒按照监管要求的时间走完所有内部审批手续已几乎不可能。在这样的情况下,酒鬼酒只能发布条件尚不成熟的公告。

另外,成为实际控制人,也使中粮对酒鬼酒并购湘窖酒业多了一些担忧。中皇有限公司持有酒鬼酒31%的股份,中粮集团通过中皇间接持有的酒鬼酒股份占比并不高。如果通过向华泽集团定向增发股份收购湘窖酒业,华泽的股权比例比较高,而中皇的股权可能被稀释,双方持股比例的差距会比较小。中粮可能担心,并购会减弱自己对酒鬼酒的控制力。影响到实际控制人的地位。

对于并购失败的原因,业内人士分析,可能与酒鬼酒近期对实际控制人的认定有关。

1998年,他创立了金六福品牌,并由此踏上了整合之路。到2003年,他突然发力,从收购湘窖酒业开始,到2009年收购贵州珍酒,短短的六七年时间,共收购了13家酒厂,通过资本运作将国企改制和资本进入结合起来,使得华泽集团如滚雪球般发展壮大,不啻为白酒行业的一段传奇。

凤凰湖南讯10月22日晚,停牌已久的酒鬼酒发布公告,称之前预告的发行股份购买资产事项条件尚不成熟,相关谈判已经终止。

但并购并未像市场预期的那样顺利,酒鬼酒于6月8日停牌,之后四个多月又多次发布公告继续停牌。历时如此之久,已使投资者有不详的预感。果不其然,并购以失败告终。

湘窖酒业的前身是邵阳市酒厂,2003年被华泽收购并更名。为了做大湘窖,吴向东先后投入10多亿元,建设总占地面积达1200亩的湘窖生态酿酒园,预计工程全部建成时,湘窖的产能将达到8万吨。

有媒体报道称,这里面提到的白酒企业,是华泽集团旗下的湘窖酒业。此前,业界颇为看好酒鬼酒对湘窖酒业的并购。

酒鬼酒在认定中粮为实际控制人之后,应该会在中粮的安排下参与到其他并购之中。而湘窖酒业也会寻找新的并购对象。

并购未果

这些年来,湘窖酒业的发展势头一直比较好,有湘窖、开口笑、邵阳大曲三大产品系列,形成对高中低端市场的全覆盖,在湖南省内的口碑和销售都比较好。目前,湘窖酒业在湖南白酒市场占有率最大,其产能、营业收入、缴纳税款、实现利润等多项指标均已跃居湖南省酒类行业第一。

整合大势

酒鬼酒在10月8日突然发布公告称,因之前对上市公司实际控制人的理解存在偏差,在2014年年度报告中披露本公司无实际控制人,现认定本公司实际控制人为中粮集团有限公司。2014年11月,中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司,而华孚集团控制的中国糖业酒类集团公司是中皇公司的大股东,因此,这次国企整合使中粮集团间接入主了酒鬼酒。之后近一年的时间,酒鬼酒都没有认定中粮为实际控制人。而在今年10月初突然改变说法,可能意味着中粮正在对酒鬼酒施加更多的影响。媒体盛传,中粮将把酒鬼酒划归旗下的香港上市公司中国食品管理。

吴向东一直强调,华泽的模式是实业+资本,之前以实业经营为主、资本运作为辅,未来将更偏重资本运作,对具体经营则不过多参与逐步从管资产向管资本转型,今年成立的金东资本投资有限公司就是这个意图的集中体现。目前,除了管理运作好旗下11家白酒厂外,华泽集团还借助金东资本投资在中国经济转型背景下的新兴产业优秀成长性企业,目前已经参与了新能源、新技术、金融、文化旅游等领域的投资业务。

对此,业内人士表示,酒鬼酒和湘窖酒业优势互补,原本具备比较好的合作基础,未能整合成功比较遗憾,不过酒业并购整合大势已逐渐清晰,将在曲折中前行。

业内人士看来,在酒业资源整合方面,吴向东的资产选择,时机把握,及独特的运作模式一直颇受瞩目。

分析人士认为,这种微妙的心态,还影响了中粮集团对湘窖酒业的估值。降低对湘窖酒业的估值能够使中粮的实际控制人地位更为稳固,因此,中粮集团内部后来对湘窖酒业的估值出现了分歧,一些人认为之前的估值太高。

虽然酒鬼酒并购湘窖酒业失败,业界预期的湘酒整合也暂时不会出现,但酒业专家认为,并购仍然是白酒行业未来的大趋势。

自2012年以来,白酒行业整体陷入了低迷,进入了深度调整期,至今尚未结束。在行业的深度调整期,酒企必须通过并购及整合,优势资源互补,形成1+12的效果,增强自身竞争力,以在低迷的市场中获得生存以及发展的机会。

可以预见的是,酒鬼酒和华泽集团都将在酒业整合大势中展开一场新的恋爱,虽然我们还不知道,谁会是他们各自的新对象。

酒鬼酒公告称: 本次交易为本公司发行股份购买一家白酒企业(主营业务为生产、 销售白酒产品)的控股权,拟定公司以股份方式向交易对方支付全部交易对价,股份来源为公司向交易对方定向发行的股份。基于目前的市场环境和白酒行业发展情况,通过充分调查论证, 认真听取各方意见,逐级审核讨论,并与本次交易各相关方多次协商后,认为现阶段实施此次重大资产重组的条件尚不成熟。从本公司长远发展战略的角度考虑,从保护公司全体股东及公司利益的角度出发,经审慎研究,公司决定终止筹划本次重大资产重组。

此前媒体报道,酒鬼酒计划向华泽集团定向增发股份,以收购其旗下的湘窖酒业。因此,上述公告其实是宣布酒鬼酒未能成功并购湘窖酒业。

酒鬼酒并购湘窖酒业,一方面,可以迅速使业绩获得大幅改善;另一方面,可以实现湘酒的整合,提升酒鬼酒在湖南市场的占有率,以及湘酒在全国市场的占有率。此举对酒鬼酒实现其强化湖南市场、实现腰部放量等转型战略也大有裨益。

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